7月28日，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。笔者对会议精神的领会如下：
政治局会议认为，“当前经济运行面临一些突出矛盾和问题，要保持战略定力，坚定做好自己的事。””保持战略定力“的措辞在讨论经济形势的政治局会议中鲜少提及，但并非第一次被提到平津战役纪念馆，上一次是在2020年12月11日的政治局会议中，当时的语境也与疫情防控相关卜孝怀，“面对严峻挑战和重大困难，我们保持战略定力，准确判断形势......交出了一份人民满意、世界瞩目的答卷。”本次重提这一措辞，其实是将“动态清零”的疫情防控政策上升到了与经济发展相同的高度。会议专门增加了一个段落来论述两者的关系，认为“对疫情防控和经济社会发展的关系，要综合看、系统看、长远看，特别是要从政治上看凯时kb88的服务、算政治账。”这意味至少在未来半年内，疫情防控都将坚持外防输入、内防反弹和动态清零的方针不动摇。不过可以期待的是，防疫效率将会不断优化，以减少对经济生活的影响。
值得注意的是，与4月会议不同，本次会议并未再提及“努力实现全年经济社会发展预期目标”，取而代之的是，“有条件的省份要力争完成经济社会发展预期目标。”对经济增长的要求变成了“巩固经济回升向好趋势”，“力争实现最好结果”。对全年经济增长目标有所淡化凯时kb88的服务，在“稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间”的同时，提高了对增长的容忍度。
会议强调，“宏观政策要在扩大需求上积极作为”。但与4月会议不同的是，并未提及增量政策，强调的是盘活存量蔡东。比如对财政政策，在专项债基本已于上半年发行完毕的背景下凯时kb88的服务，要求“用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额凯时kb88的服务。”对货币政策，则是要求“保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持”平江亚马逊水上乐园。只有“政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金”算是作为传统财政货币增量政策之外的补充，但从规模来看，或难以完全补位总量缺口。
“全方位守住安全底线”的措辞是此前经常使用的“守住不发生系统性风险底线”的全面升级版，这基于近期村镇银行风险、楼盘停贷风险纷纷爆发后的政策升级不似之似蔡富军。会议强调了粮食、能源方面的安全保障，在重申“房住不炒”政策基调的基础上，要求各地因城施策，压实地方政府保交楼、保民生方面的责任蔡浩，并专门提到要化解一些地方村镇银行风险，严厉打击金融犯罪。
其他方面凯时kb88的服务，还强调要做好民生保障工作蔡鹤汀，做好高校毕业生等重点群体就业工作，营造能够发挥企业和企业家能动性的政策和制度环境，等等。
总体来看，本次政治局会议给市场带来的增量信息似乎有限，在会议通稿公布后，债券市场利率掉头直下的表现也说明了这个问题。但笔者始终认为，二十大召开在即，经济社会稳字当头，政策“躺平”的可能极小。当然蔡宝玉，对增长预期的下降，在边际上将会利好利率市场，利率下半年的走势或将存在更多变数。
